頤和黃金研究中心 郭忠良

　　黃金昨夜大幅上漲再創新高，現貨黃金(Spot Gold) 昨天低開于1415.06，最高上探至1427.01晚間最低一度下跌至最低1404.40，全天最終收于1422.89上漲8.94美元，漲幅達到0.63%，今天黃金低開于1422.55目前下跌64美分，報1422.25。黃金期貨方面紐約商品交易所(New York Mercantile Exchange)COMEX黃金期貨明年1月合約盤中一度達到1422.40的高位，最終上漲9.9美元，收報1416.10美元，漲幅0.70%。目前全球期貨電子交易系統(Globex)黃金期貨報1422.60最高上探至1424.90，目前下跌上漲9.10美元漲幅0.64%。

　　黃金的上漲主要受到歐洲債務問題以及伯南克有關潛在QE3言論激起的通脹擔憂共同影響，而昨夜美元指數也是以上漲報收，這顯示出前期對于經濟基本面市場主要擔憂對象依然是歐洲債務問題的判斷是正確的，美元的通脹預期目前還不是市場的主力擔憂。

　　傳統意義上原油和美元的關系應該參照黃金，基本上呈現負相關，何以原油價格大漲支撐美元呢，其實原油和黃金還是有區別的基本上就是原油只具有商品屬性，原油價格更多的取決于兩個極端的情況一類是實際需求，另一類就是對沖基金的投機，前者是市場行為后者更多的是政治因素。再就是原油是不可再生而黃金是不滅的。考慮到近期地緣政治，美國經濟政策需要以及國際資本流動可以得出一個結論原油的價格表面因為經濟復蘇而上漲的解釋并不可信，原因只有一個那就是吸收過剩美元，并通過原油價格回升來刺激美國國內的通脹水平回升原油和美元指數3個月對比走勢如下如圖：