讓黃金投資者頗為揪心的是，5月以來，黃金價格連續走低。繼跌破1600美元/盎司后，5月14日，國際金價跌至1559美元/盎司，為年內黃金價格的新低。

　　黃金是否還將延續跌勢，后市何去何從，這是投資者們最為關心的問題，近期多家機構也發布了對黃金后市的看法。

　　希臘成黃金短期走勢風向標

　　希臘債務危機再現僵局，是此次黃金價格迅速下跌的導火索。希臘三次組建聯合政府失敗，加之左翼黨派不支持目前財政緊縮政策，增加了投資者對于希臘可能退出歐元區的擔憂，市場風險情緒繼續上漲。

　　一直以來，黃金都是一種典型的風險資產，為何在風險情緒上漲時金價卻下跌？

　　恒泰大通產業研究中心認為，在希臘沒有組閣統一的政黨之前，市場對希臘的擔憂情緒就不會消除。一方面，市場的恐慌情緒升溫在外匯市場上造成歐元的下跌，另一方面，推動了美元出現強勁的上漲，全球的大宗商品和黃金因美元上漲受到打壓集體受挫。恒泰大通認為，預計近期黃金仍將以下跌走勢為主。

　　不過，高賽爾高級貴金屬分析師馬文遠指出，綜合來看，希臘退出歐元區很可能只是一個小概率事件。對于黃金而言，希臘是金價短期的風向標。希臘動蕩短期內依然會壓制金價，但希臘后市沒有退出歐元區，黃金很可能產生一波報復性的上漲。

　　黃金長期升值潛力仍在

　　金價雖然回調較多，但不少機構表示，黃金的長期升值潛力仍在。

　　星展銀行財資市場高級副總裁王良享分析認為，支持黃金長期升值的動力仍然存在：其一，各大工業國國債水平偏高，滅赤的緊縮措施又引起甚多民怨，且導致政府倒臺，紙幣長期價值受懷疑，而黃金是紙幣的最佳代替品，尤其是央行外儲的配置中，增加持金是大勢所趨；其二，美國經濟雖略有起色，但勞工市場仍疲弱，房市亦缺乏上升動力，聯儲局推出QE3的概率仍高，加上日本及歐洲都會加強向市場注資，資金泛濫引致長期通脹高企，支持金價。王良享認為，買美元避險只會是短期策略，美國國債水平接近國內生產總值的100%，而分裂國會又增加美國削赤方案通過的難度，美國雙赤持續，美元長期走勢并不樂觀，金價將隨美元下跌重回上升通道。

　　恒生銀行在最近的《金市觀察》中指出，美聯儲的寬松貨幣政策將繼續是未來支持金價上升的因素。伯南克已經表示，有需要時采取進一步行動以促進經濟增長。此外，今年第一季度，各國央行尤其是發展中國家央行正在增加黃金儲備。據國際貨幣基金組織(微博)(IMF)4月24日公布數據的顯示，墨西哥3月份增加了約16.8噸的黃金儲備，土耳其增加黃金儲備11.5噸，哈薩克斯坦增加4.3噸，烏克蘭增加1.2噸，塔吉克斯塔增加0.4噸，白俄羅斯增加0.1噸。另外，俄羅斯增加16.5噸黃金儲備，捷克共和國增加黃金儲備0.1噸。這也顯示出，各國央行尤其是發展中國家央行依然有增加黃金儲備動能。