自美聯儲表態退出QE之后，商品市場開啟新一輪的下跌高潮，內外盤市場均連續數日暴跌。黃金、白銀、銅、原油陸續跌破重要價格關口。連日來，機構接連下調黃金白銀價格預期，商品市場利空因素似乎集中爆發，而這并不是商品市場今年以來的首次集體暴跌，今年二季度4月~6月國內外商品市場連續出現三輪暴跌潮。

　　6月26日交易數據顯示，國際黃金價格再度跳水，截至北京時間20點，紐約黃金期貨最低報1225美元/盎司，下跌幅度接近4%，跌破1230美元/盎司重要支撐，創下2010年8月以來的新低，刷新34個月新低點。

　　自今年4月初以來，黃金下跌幅度已累計接近25%，從4月初的1620美元/盎司附近一路下滑至近期的1230美元/盎司以下，創1920年以來的最差季度表現，而二季度初至今，紐約白銀從28美元/盎司一路跌至18美元/盎司，跌幅達到35%。

　　而看空力量依舊非常強大，美國期權期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，在截至6月18日的一周內，對沖基金等大型機構投資者持有的黃金凈多倉位大幅減少29%至38951張期貨和期權合約，創下今年2月以來最大單周降幅，其中黃金空頭頭寸激增14%，增幅為八周來最大。

　　不僅如此，世界最大黃金ETF——SPDR黃金ETF黃金持倉也從4月初的1217噸減少至6月25日的969噸，在整個二季度減持幅度達到20%，其持倉價值也從625億美元下滑至398億美元，降幅達到36%。

　　基本面情況仍不支持黃金價格上漲，從基本面來看，近日公布的美國5月耐用品訂單增長超出預期，同時6月美國消費者信心指數創2008年1月以來的新高，而美元指數也一路上漲。

　　而與此同時，國際多家金融機構紛紛大幅下調黃金價格預期，一致看空后市。高盛表示，因美聯儲準備逐漸減少刺激規模，宣布調降2013年和2014年金價預估，分別至1300美元/盎司和1050美元/盎司；瑞士信貸將2013年金價預期從此前的1580美元/盎司下調至1400美元/盎司，并將2014年金價預期從1500美元/盎司調降至1180美元/盎司。

　　德意志銀行在最新的商品季報中提到，將2013年金價預期下調6.8%至1428美元/盎司；摩根士丹利將2013年底黃金價格預測目標調降5%至1409美元/盎司，將2014年目標調降16%至1313美元/盎司；法興銀行也同樣認為，黃金市場目前存在泡沫，年底將跌至1200美元/盎司。

　　匯豐銀行將2013年金價預期從1542美元/盎司下調至1396美元/盎司；瑞銀集團將2013年金價預期從1600美元/盎司調降至1440美元/盎司，將2014年金價預期從1625美元/盎司調降至1325美元/盎司。

　　法國巴黎銀行報告也認為，由于許多制約因素令黃金前景承壓，決定下調今明兩年黃金平均價格預期，將2013年黃金均價預期下降11%至1405美元/盎司，并將2014年黃金均價預期調降24%至1155美元/盎司。

　　雖然中國現貨黃金需求旺盛，市場此前預期中國現貨黃金需求將會支撐黃金價格，但是經過4月份現貨市場的瘋狂購買之后，5月和6月國內現貨市場黃金需求并未出現大幅購買勢頭。不僅如此，由于黃金價格下跌導致進口激增，黃金消費大國印度也不斷上調黃金進口關稅以減少黃金進口，并減少甚至停止涉及黃金的貸款以抑制國內黃金需求，改善經常賬戶赤字情況。

　　對此，良運期貨分析師王偉民對《第一財經日報》記者表示：“國內現貨黃金需求大部分依然是以首飾消費為主，普通購買者買珠寶首飾多數是剛需，是有限的。消費者不會因為每一次金價跌了10%都會去購買，所以這種需求在被透支之后，在后期的金價下跌后，會使得金價處于更加沒有支撐的境地，很可能出現超跌。”